前言:2023年3月3日，國務(wù)院國資委召開會(huì)議，對(duì)國有企業(yè)對(duì)標(biāo)開展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。在本篇報(bào)告中，我們將從全球視角出發(fā)，借助PE-G和PB-ROE兩套估值框架，對(duì)23個(gè)細(xì)分行業(yè)的A股國企龍頭和世界一流企業(yè)估值進(jìn)行系統(tǒng)性對(duì)比，以供投資者參考。綜合考慮業(yè)績?cè)鏊俸陀芰?，可以發(fā)現(xiàn)，A股多個(gè)細(xì)分行業(yè)的國企龍頭具備估值重塑空間。

指標(biāo)說明

行業(yè)和公司選取方法

為保證海內(nèi)外行業(yè)龍頭可比，基于GICS一級(jí)行業(yè)和二級(jí)行業(yè)，包括原材料、醫(yī)療保健、信息技術(shù)、通訊業(yè)務(wù)、日常消費(fèi)、能源、可選消費(fèi)品、金融、公用事業(yè)、工業(yè)、房地產(chǎn)等11個(gè)一級(jí)行業(yè)和細(xì)分的23個(gè)二級(jí)行業(yè)，選取了這23個(gè)細(xì)分行業(yè)中A股市值前五的國企和海外市場市值前五的龍頭公司。

估值指標(biāo)選取方法

根據(jù)過去五年的歷史數(shù)據(jù)，從PE-G 和PB-ROE兩個(gè)角度進(jìn)行估值分析。PE和PB為2017-2021年底數(shù)據(jù)的平均值，凈利潤復(fù)合增速為2017-2021年的復(fù)合增速，ROE為2017-2021年的平均值。采用五年平均是為了減少單期盈利大幅波動(dòng)帶來的誤差。

從PE-G角度看

凈利潤復(fù)合增長率相對(duì)較高，PE歷史均值相對(duì)較低的細(xì)分行業(yè)包括能源、原材料、商業(yè)和專業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、銀行、保險(xiǎn)、技術(shù)硬件與設(shè)備、電信業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)。

從PB-ROE角度看

ROE歷史均值相對(duì)較高，但PB歷史均值相對(duì)較低的細(xì)分行業(yè)包括能源、資本品、消費(fèi)者服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、銀行和房地產(chǎn)。

一、能源

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股能源行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)的均值(18.7倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(35.0%)，高于世界一流企業(yè)(18.4%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股能源行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股能源行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)的均值(1.9倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(12.2%)高于世界一流企業(yè)的均值(9.3%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股能源行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

二、原材料

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股原材料行業(yè)國企龍頭的PE均值略低于世界一流企業(yè)(16.9倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(38.1%)高于世界一流企業(yè)的均值(21.2%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股原材料行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股原材料行業(yè)國企龍頭的PB均值和世界一流企業(yè)相當(dāng)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(20.9%)與世界一流企業(yè)的均值(20.0%)相當(dāng)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股原材料行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

三、工業(yè)

3.1、資本品

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股資本品行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(21.1倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(11.9%)低于世界一流企業(yè)的均值(64.6%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股資本品行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股資本品行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(4.7倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(12.3%)低于世界一流企業(yè)的均值(22.9%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股資本品行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

3.2、商業(yè)和專業(yè)服務(wù)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(42.2倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(9.5%)低于世界一流企業(yè)的均值(11.9%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(7.8倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(11.3%)低于世界一流企業(yè)的均值(32.9%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

3.3、運(yùn)輸

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股運(yùn)輸行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(20.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(-141.9%)低于世界一流企業(yè)的均值(14.4%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股運(yùn)輸行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股運(yùn)輸行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(24.1倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(8.9%)低于世界一流企業(yè)的均值(89.1%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股行業(yè)國企運(yùn)輸龍頭的估值是合理的。

四、可選消費(fèi)品

4.1、汽車與汽車零部件

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股汽車與汽車零部件行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(10.8倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(2.3%)低于世界一流企業(yè)的均值(15.1%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股汽車與汽車零部件行業(yè)國企龍頭估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股汽車與汽車零部件行業(yè)國企龍頭的PB均值高于世界一流企業(yè)的均值(1.0倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(12.1%)與世界一流企業(yè)的均值(12.8%)相當(dāng)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股汽車與汽車零部件行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

4.2、耐用消費(fèi)品與服裝

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(34.8倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(-2.8%)低于世界一流企業(yè)的均值(27.0%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(7.9倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(9.7%)低于世界一流企業(yè)的均值(25.0%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

4.3、消費(fèi)者服務(wù)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)的均值(210.5倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年的凈利潤復(fù)合增速(1.7%)低于世界一流企業(yè)的均值(17.4%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)的均值(20.7倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE(15.7%)低于世界一流企業(yè)的均值(32.6%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

4.4、零售業(yè)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股零售業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)的均值(71.2倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(13.7%)低于世界一流企業(yè)的均值(33.2%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股零售業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股零售業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)的均值(9.0倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(8.5%)低于世界一流企業(yè)(33.3%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股零售業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

五、日常消費(fèi)品

5.1、食品與主要用品零售

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股食品與主要用品零售行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(24.1倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(10.2%)低于世界一流企業(yè)的均值(11.8%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股食品與主要用品零售行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股食品與主要用品零售行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(4.4倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(9.8%)低于世界一流企業(yè)的均值(18.0%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股食品與主要用品零售行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

5.2、食品、飲料與煙草

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股食品、飲料與煙草行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(25.1倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(29.2%)高于世界一流企業(yè)的均值(8.9%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股食品、飲料與煙草行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股食品、飲料與煙草行業(yè)國企龍頭的PB均值略高于世界一流企業(yè)(10.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(26.6%)低于世界一流企業(yè)的均值(39.1%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股食品、飲料與煙草行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

六、醫(yī)療保健

6.1、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(23.5倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(31.6%)高于世界一流企業(yè)的均值(17.3%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(3.4倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(11.3%)略低于世界一流企業(yè)的均值(13.9%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

6.2、制藥、生物科技和生命科學(xué)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(22.7倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(24.5%)高于世界一流企業(yè)的均值(12.7%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(13.8倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(17.7%)低于世界一流企業(yè)的均值(49.9%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

七、金融

7.1、銀行

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股銀行行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(14.7倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(5.3%)低于世界一流企業(yè)的均值(8.2%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股銀行行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股銀行行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(1.4倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(12.1%)高于世界一流企業(yè)的均值(10.8%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股銀行行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備估值重塑空間。

7.2、保險(xiǎn)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股保險(xiǎn)行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(14.8倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(23.2%)高于世界一流企業(yè)的均值(7.3%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股保險(xiǎn)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股保險(xiǎn)行業(yè)國企龍頭的PB均值高于世界一流企業(yè)(1.2倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(12.3%)高于世界一流企業(yè)的均值(9.5%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股保險(xiǎn)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

7.3、綜合金融

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股綜合金融行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(17.4倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(14.3%)低于世界一流企業(yè)的均值(20.9%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股綜合金融行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股綜合金融行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(2.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(8.3%)低于世界一流企業(yè)的均值(15.4%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股綜合金融行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

八、信息技術(shù)

8.1、軟件與服務(wù)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股軟件與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(32.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(20.2%)高于世界一流企業(yè)的均值(15.2%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股軟件與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股軟件與服務(wù)行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(18.9倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(9.0%)低于世界一流企業(yè)的均值(55.7%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股軟件與服務(wù)龍頭行業(yè)國企的估值是偏高的。

8.2、技術(shù)硬件與設(shè)備

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(24.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(36.2%)高于世界一流企業(yè)的均值(10.0%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(7.6倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(18.6%)低于世界一流企業(yè)的均值(30.0%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

8.3 半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(44.7倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速均值(52.8%)高于世界一流企業(yè)的均值(32.8%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備行業(yè)國企龍頭的PB低于世界一流企業(yè)(11.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(9.7%)低于世界一流企業(yè)的均值(36.6%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備龍頭行業(yè)國企的估值是偏高的。

九、通訊

9.1、電信業(yè)務(wù)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股電信業(yè)務(wù)行業(yè)國企龍頭，下同)的PE(67.9倍)高于世界一流企業(yè)(17.6倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(110.1%)高于世界一流企業(yè)的均值(11.0%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股電信業(yè)務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股電信業(yè)務(wù)行業(yè)國企龍頭的PB低于世界一流企業(yè)(2.4倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(3.0%)低于世界一流企業(yè)的均值(18.9%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股電信業(yè)務(wù)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

9.2、媒體與娛樂

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股媒體與娛樂行業(yè)國企龍頭的PE均值高于世界一流企業(yè)(29.0倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(19.6%)高于世界一流企業(yè)的均值(10.9%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股媒體與娛樂行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股媒體與娛樂行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(4.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(10.2%)低于世界一流企業(yè)的均值(19.4%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股媒體與娛樂行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

十、公用事業(yè)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股公用事業(yè)行業(yè)國企龍頭的PE高于世界一流企業(yè)(22.3倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(-99.1%)低于世界一流企業(yè)的均值(8.0%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股公用事業(yè)行業(yè)國企龍頭的估值是偏高的。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股公用事業(yè)行業(yè)國企龍頭的PB低于世界一流企業(yè)(2.2倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(8.0%)低于世界一流企業(yè)的均值(9.8%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股公用事業(yè)行業(yè)國企龍頭的估值是合理的。

十一、房地產(chǎn)

PE-G角度，從過去五年估值中樞來看，A股房地產(chǎn)行業(yè)國企龍頭的PE均值低于世界一流企業(yè)(65.5倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年凈利潤復(fù)合增速的均值(9.9%)低于世界一流企業(yè)的均值(20.1%)。從過去五年的凈利潤復(fù)合增速和PE均值來看，A股房地產(chǎn)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備重塑空間。

PB-ROE角度，從過去五年估值中樞來看，A股房地產(chǎn)行業(yè)國企龍頭的PB均值低于世界一流企業(yè)(8.4倍)；從盈利的角度來看，A股國企龍頭過去五年ROE均值(11.4%)低于世界一流企業(yè)的均值(16.5%)。從過去五年的ROE均值和PB均值來看，A股房地產(chǎn)行業(yè)國企龍頭的估值是偏低的，具備重塑空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示

本文基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行客觀分析，不構(gòu)成任何投資建議；統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能存在誤差。