核心觀點:

伴隨著經濟增長放緩，中游企業(yè)利潤不足，居民收入增長緩慢等問題逐漸顯現(xiàn)目前，政策重點仍是大力推進創(chuàng)新科技，發(fā)展實體經濟，抑制投資投機，防止住房投機和保障上游供給，保持貨幣供應量和信貸總量穩(wěn)定增長，注重定向寬松

基于目前的經濟基本面，政策方向和市場風險偏好，推斷新能源，半導體，生物醫(yī)藥等行業(yè)仍是長期發(fā)展方向，但權益市場的波動短期內仍難以快速平復，題材偏好將繼續(xù)漸行漸遠，短期擇時難度加大債券收益率保持低位的概率較高，期限利差波動較大，固定收益品種以穩(wěn)定為主伴隨著終端需求改善，碳中和和供應鏈問題，石油，天然氣，有色金屬等上游資源將持續(xù)受益，但要警惕各國經濟復蘇和政策節(jié)奏的變化我們建議在配置大規(guī)模資產時要注意投資的長期性，不要受短期市場波動的影響另外，要把握資產的性價比，深挖安全邊際，高確定性掙錢

配置方向:

權益類基金，主題偏好持續(xù)漂移，板塊輪動加劇，短期擇時變得更加困難，基金投資被重新分配而非交易，風格上，適當增加大盤股比例，但要保持整體平衡，主題上，關注估值低，業(yè)績有保障的金融，有色等行業(yè)，布局長期增長邏輯清晰的新能源，電子，軍工，醫(yī)藥等板塊，警惕周期性板塊風險偏好回落固定收益基金主要配置以公司債為主，金融債為輔的穩(wěn)健型產品，收益可通過可轉債，固定收益和信用下沉策略適當提升注重多元化組合配置的QDII基金，對海外權益類產品的風險保持警惕，從長期角度看待港股權益類產品，在商品配置上不宜過于激進