中信建投認(rèn)為，2009年和2015年以減免購(gòu)置稅為重點(diǎn)的兩輪汽車刺激政策重啟后，市場(chǎng)對(duì)政策的反應(yīng)經(jīng)歷了三個(gè)階段:預(yù)期驅(qū)動(dòng)，銷量驅(qū)動(dòng)和業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)對(duì)于此輪刺激政策，我們認(rèn)為目前處于預(yù)期驅(qū)動(dòng)階段此輪購(gòu)置稅減免覆蓋范圍更廣，力度更大，超出市場(chǎng)預(yù)期需求憂慮的悲觀預(yù)期將被逆轉(zhuǎn)，預(yù)期拐點(diǎn)將形成短期股價(jià)驅(qū)動(dòng)力6月后銷售數(shù)據(jù)的修復(fù)將推動(dòng)該板塊繼續(xù)上行考慮到此輪刺激政策力度超出預(yù)期，我們上調(diào)了乘用車全年銷量增速，看好下半年銷量持續(xù)改善下的汽車復(fù)蘇