公布2021年業(yè)績快報(bào)及2022年首兩月的盈喜，營收凈利雙雙大增的表現(xiàn)再度亮瞎眾人眼。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，該公司實(shí)現(xiàn)營收為111.62億元，同比增長102.07%，凈利潤為51.75億元，同比增長405.03%，扣非后歸母凈利潤為28.11億元，同比增長598.91%此外，實(shí)現(xiàn)基本每股收益為3.66元，同比增長 363.29%

從財(cái)報(bào)披露的內(nèi)容來看，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績大幅增長主要有三大原因:一是伴隨著新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展，下游客戶對(duì)鋰產(chǎn)品的需求強(qiáng)勁增長，2021年公司鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，產(chǎn)品銷售均價(jià)較 2020 年明顯上漲，二是公司鋰電池板塊新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放， 三則是該公司持有的 Pilbara 等金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益有所增加。

需要指出的是，在產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲，銷量同比有所提高這一因素的刺激下，贛鋒鋰業(yè)2022年1—2月這兩個(gè)月的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)呈暴增之勢(shì)。

據(jù)相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2022年1—2月，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元左右，同比增長約260%，實(shí)現(xiàn)凈利潤14億元左右，同比增長300%扣非后歸母凈利潤約18億元，同比增長1000%左右

根據(jù)上述經(jīng)營數(shù)據(jù)，國金證券測(cè)算出贛鋒鋰業(yè)1—2月鋰鹽單噸凈利預(yù)計(jì)達(dá)到10萬元以上。

具體而言，22年1—2月該公司扣非歸母凈利潤約18億元，非經(jīng)常損益主要來自持有的Pilbara股票產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)，剔除掉其他業(yè)務(wù)利潤影響，預(yù)計(jì)1—2月鋰鹽銷量約1.3萬噸，測(cè)算1—2月鋰鹽產(chǎn)品單噸凈利在10萬元以上。

劃重點(diǎn)的是，贛鋒鋰業(yè)之所以能夠錄得如此高的單噸凈利，與不斷上漲的鋰價(jià)不無關(guān)系——1—2月碳酸鋰均價(jià)38萬元/噸，較21年Q4均價(jià)上漲約80%，1—2月氫氧化鋰均價(jià)33萬元/噸，較21年Q4均價(jià)上漲約74%可以看到，受益鋰價(jià)上漲，該公司業(yè)績彈性開始顯現(xiàn)

事實(shí)上的確如此，受益于鋰價(jià)的大幅上漲，業(yè)績暴增的不僅僅只有贛鋒鋰業(yè)一家鋰企業(yè)。

前不久，雅化集團(tuán)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2022年第一季度凈利潤9億元至12億元，同比增長1053.67%至1438.22%增長原因亦與贛鋒鋰業(yè)有異曲同工之妙——均受益于新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展，鋰行業(yè)需求不斷攀升，鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，并且銷量增長明顯

那么，作為業(yè)務(wù)鏈條攬括上中下游的鋰資源龍頭，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績大增的表現(xiàn)將給外界帶來什么啟示呢。

鋰需求爆發(fā)+鋰供應(yīng)偏緊=鋰價(jià)狂飆

贛鋒鋰業(yè)業(yè)績步步走高，主要還是歸功于鋰行業(yè)高景氣下，供不應(yīng)求導(dǎo)致鋰價(jià)上漲這一行業(yè)態(tài)勢(shì)。

首先來看需求端，受新能源汽車，儲(chǔ)能和消費(fèi)電子中等應(yīng)用領(lǐng)域迅速發(fā)展之勢(shì)，鋰鹽需求最近幾年來也呈現(xiàn)爆發(fā)的增長態(tài)勢(shì)。伴隨海外高鎳三元電池車型逐漸放量，氫氧化鋰出口訂單增加。

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一分為三來說，動(dòng)力電池方面，最近幾年來在行業(yè)政策的大力推動(dòng)下，新能源汽車滲透率大幅提升，市場(chǎng)處于高速爆發(fā)期由于動(dòng)力電池的出貨量與新能源汽車市場(chǎng)趨勢(shì)高度相關(guān)，因此新能源汽車銷量的上行之勢(shì)也極大地帶動(dòng)了動(dòng)力電池裝機(jī)量大增——鑫欏鋰電統(tǒng)計(jì)，中國 2021年 1—6 月動(dòng)力電池裝機(jī)量同比大增，2021年6月動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量達(dá) 74.7GWh，同比增長 217.5%，裝車量累計(jì)達(dá)52.5GWh，同比增長 200.3%

儲(chǔ)能電池方面，在低碳經(jīng)濟(jì)大勢(shì)所趨的背景下，風(fēng)，光發(fā)電的天然不穩(wěn)定性推動(dòng)儲(chǔ)能電池需求提升，疊加高能耗儲(chǔ)能通信基站提升高端儲(chǔ)能電池需求，儲(chǔ)能電池也一躍成為鋰電池第二大增長前景領(lǐng)域——據(jù) GGII統(tǒng)計(jì)，2012—2020年，全球鋰電儲(chǔ)能電池占比從1%提升至 8%，其中2020 年中國儲(chǔ)能鋰電池出貨量16GWh，電力儲(chǔ)能6.6GWh，占比41%，通信儲(chǔ)能 7.4GWh，占比46%。。

再來看3C電池方面，伴隨著消費(fèi)電子領(lǐng)域日益成熟，最近幾年來我國3C電池需求趨于平穩(wěn)增長之勢(shì)根據(jù)GGII數(shù)據(jù)披露，2020 年中國 3C 領(lǐng)域鋰電池出貨量為46.3GWh，同比增長25%，預(yù)計(jì)2025年中國3C領(lǐng)域鋰電池市場(chǎng)出貨量將達(dá)到 83GWh，2021—2025 年復(fù)合增長率為 12.38%，需求趨于平穩(wěn)

鑒于上述細(xì)分行業(yè)的增長之勢(shì)助攻，鋰行業(yè)需求無疑也處于高速爆發(fā)的狀態(tài)。

據(jù)浙商證券測(cè)算，在全球碳中和政策背景下及汽車電動(dòng)化，智能化大趨勢(shì)下，考慮到鋰在其他行業(yè)里的需求以及備貨需要，預(yù)計(jì)2021—2023年鋰行業(yè)總需求量為54.87 萬噸，72.25 萬噸，90.67 萬噸，三年年化復(fù)合增長率達(dá)到 39%。

而與高速爆發(fā)的需求端不同的是，供應(yīng)端方面則是處于僧多粥少，供不應(yīng)求的階段。

其中，國金證券指出，伴隨著國內(nèi)永興，李家溝鋰礦資源產(chǎn)能逐步釋放，海外 Altura 復(fù)產(chǎn)，Talison 產(chǎn)能提升，自22—23 年起鋰供給將產(chǎn)生小幅度增量，不過仍難以匹配高速增長的需求，鋰供應(yīng)缺口在2022年至2024年預(yù)計(jì)將分別為2.3萬噸，1.5萬噸，2.1萬噸供不應(yīng)求的背景下，鋰價(jià)自然也居高難下，預(yù)計(jì) 22—23 年均價(jià)位于 25—30 萬元/噸

此外，浙商證券也指出，當(dāng)前供給端海內(nèi)外產(chǎn)能釋放有限，鋰資源供給短期增量有限，預(yù)計(jì)到 2025年，全球鋰資源供給約為142萬噸而需求端受新能源汽車，風(fēng)電，光伏，5G 基站等新興行業(yè)的興起以及智能手機(jī)，計(jì)算機(jī)等電子消費(fèi)領(lǐng)域的穩(wěn)定放量，帶動(dòng)鋰化合物需求增長，預(yù)計(jì)到 2025 年全球鋰資源需求為151萬噸供給缺口達(dá)到9 萬噸，未來鋰資源仍處于供不應(yīng)求的格局，進(jìn)而促使鋰化合物價(jià)格繼續(xù)維持上行之勢(shì)

結(jié)合iFinD數(shù)據(jù)來看，在上述供需失衡的背景下，以碳酸鋰為首的鋰產(chǎn)品價(jià)格的確顯現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的上揚(yáng)之勢(shì)。

根據(jù)消息顯示，目前國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)已突破50萬元/噸，截至3月14日?qǐng)?bào)價(jià)為51.20萬元/噸，這意味這該價(jià)格較2021年底以來上漲逾85%，較2021年初以來上漲近10倍，漲勢(shì)不可謂不驚人除此之外，其它鋰產(chǎn)品價(jià)格亦呈現(xiàn)出了不同程度的漲幅

靠什么hold住高增長之勢(shì)。

前文已經(jīng)提到，鋰行業(yè)的高景氣促使贛鋒鋰業(yè)業(yè)績不斷攀升，那么對(duì)于贛鋒鋰業(yè)來說，其將靠什么hold住高增長之勢(shì)呢。

眾所周知，贛鋒鋰業(yè)是從中游鋰化合物及金屬鋰制造起步，目前業(yè)務(wù)貫穿上游鋰資源開發(fā)，中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉，下游鋰電池制造及退役鋰電池綜合回收利用產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于電動(dòng)汽車，儲(chǔ)能，3C產(chǎn)品，化學(xué)品及制藥等領(lǐng)域此外，其還擁有五大類逾 40 種鋰化合物及金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，以及鹵水提鋰，礦石提鋰和回收提鋰產(chǎn)業(yè)化技術(shù)

除了上述完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局之外，贛鋒鋰電的鋰資源還十分豐富，可以有效保障鋰原材料的穩(wěn)定供應(yīng)。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，截至目前，該公司在在全球范圍內(nèi)直接或間接擁有15個(gè)優(yōu)質(zhì)的鋰資源，分別位于澳大利亞，阿根廷，墨西哥，愛爾蘭，非洲和我國青海，江西等地去，這些鋰礦資源共同形成了其穩(wěn)定，多元化的原材料供應(yīng)體系，并有效保障了鋰原材料的穩(wěn)定供應(yīng)當(dāng)前資源端的核心在于 Mount Marion 礦山和 Cauchari Olaroz 鹽湖，23 年及以后的增 量來自于 Sonora 鋰黏土及馬里 Goulamina 礦山

這也就是說，在當(dāng)下鋰原材料供應(yīng)偏緊的大背景下，手握優(yōu)質(zhì)鋰源的贛鋒鋰業(yè)自然也就能率先吃下鋰價(jià)的上漲利好。

除此之外，面對(duì)景氣度不斷上揚(yáng)的鋰行業(yè)，贛鋒鋰業(yè)仍在持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。

日前，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司與青海省海西州人民政府于最近幾天簽訂《戰(zhàn)略框架協(xié)議》，約定利用公司在鋰產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈的研究，開發(fā)，生產(chǎn)與銷售等方面的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)海西州鹽湖鋰資源的綜合開發(fā)利用，加大在鋰鹽湖探采開發(fā)，金屬鋰及其配套產(chǎn)能，鋰電池回收再利用，儲(chǔ)能電池，儲(chǔ)能電站，研發(fā)中心及科技平臺(tái)等項(xiàng)目合作力度，形成鹽湖鋰資源勘探開發(fā)及綜合循環(huán)利用的產(chǎn)業(yè)集群。

而除了積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局之外，贛鋒鋰業(yè)的收購計(jì)劃仍在持續(xù)進(jìn)行中，進(jìn)而極大的提升資源資源自給率根據(jù)消息顯示，2021 年，該公司先后要約收購荷蘭 SPV，Millennial，Bacanora，SRN，Litio以拓寬公司鋰業(yè)板塊，提升資源自給率同時(shí)，中游產(chǎn)能不斷加碼，目前該公司累計(jì)碳酸鋰4.3萬噸，氫氧化鋰 8.1萬噸，金屬鋰產(chǎn)能2000萬噸，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)，計(jì)劃于 2025年或之前形成包括礦石提鋰，鹵水提鋰及黏土提鋰總計(jì)年產(chǎn)不低于 20萬噸 LCE 的鋰產(chǎn)品供應(yīng)能力

基于上，可以看到，作為鋰源優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)，贛鋒鋰業(yè)整體業(yè)績自然也將繼續(xù)乘風(fēng)項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)和行業(yè)景氣不斷上行。國內(nèi)高鎳三元比例也在持續(xù)增長，全球高鎳化趨勢(shì)加速，氫氧化鋰價(jià)格有望在碳酸鋰，鋰精礦之后接棒，成為第三階段領(lǐng)漲品種，進(jìn)一步超越碳酸鋰價(jià)格。

此外，需要指出的是，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績所透露的高成長性也收到諸多券商機(jī)構(gòu)的看好。天風(fēng)證券(行情601162，診股)表示，目前鋰鹽行業(yè)進(jìn)入高盈利區(qū)間。

其中，大摩表示，最近幾天贛鋒鋰業(yè)公布去年及今年首個(gè)兩月的盈喜，后者表現(xiàn)令人鼓舞，價(jià)格持續(xù)上升將支持盈利增長，后續(xù)預(yù)計(jì)價(jià)格持續(xù)上漲或?qū)⒅С钟^續(xù)增長基于此，予贛鋒鋰業(yè)增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為199港元截至3月15日收盤，贛鋒鋰業(yè)收盤價(jià)為88.15港元，對(duì)照大摩的目標(biāo)價(jià)來，贛鋒鋰業(yè)后續(xù)的上漲空間還是較為可觀的不過鑒于當(dāng)下大盤動(dòng)蕩的走勢(shì)，投資者們恐怕還是需要警惕風(fēng)險(xiǎn)，審慎而入