日前，越秀服務(wù)集團有限公司公布其2021年上市后首份業(yè)績報告數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，越秀服務(wù)營業(yè)總收入為人民幣19.18億元，同比增長64.2%，毛利率為35.0%越秀服務(wù)上市首年業(yè)績快速增長，盈利能力不斷提升，備受資本市場肯定，建銀國際，交銀國際，農(nóng)銀國際和中信建投證券等多個知名投行對越秀服務(wù)維持買入評級

業(yè)績營收增長強勁，獲權(quán)威投行評級認可

越秀服務(wù) 2021 年度實現(xiàn)營業(yè)收入19.18億元，其中非商業(yè)物業(yè)管理及增值服務(wù)收入14.25億元，同比增長75.7%，商業(yè)物業(yè)管理及運營服務(wù)收入4.93億元，同比增長38.2%扣除上市費用和匯兌損益影響，公司實現(xiàn)歸母凈利潤應(yīng)為3.95億元，同比增長 98.5%

對此，交銀國際，農(nóng)銀國際和中信建投證券均表示，越秀服務(wù)2021年全年營收增長強勁，利潤率提高，同時，考慮越秀服務(wù)擁有優(yōu)質(zhì)國企股東背景，卓越的成長能力和獨特的核心競爭力，估值相當(dāng)具有吸引力，對其維持買入評級其中，中信建投證券按2022年預(yù)測利潤給予越秀服務(wù)15倍PE，目標(biāo)價更由5.16港元上調(diào)至7.28港元

建銀國際認為，越秀服務(wù)2021年業(yè)績穩(wěn)健，利潤的快速增長主要得益于收入同比增長64%，毛利率增長0.5個百分點，銷售和管理費用比率下降3.9個百分點此外，越秀服務(wù)目前的市盈率為9倍，對于盈利復(fù)合年增長率為62%的國企來說，非常有吸引力因此，建銀國際對越秀服務(wù)維持跑贏大市評級

在管理面積穩(wěn)步增長，規(guī)模拓展發(fā)力

業(yè)績報告顯示，2021年全年越秀服務(wù)在管面積3887萬平方米，同比增長19.1%，合約面積5838萬平方米，同比增長17.0%，合管比為1.5倍2021年新簽約項目71個，新簽合約面積1021萬平方米

交銀國際和農(nóng)銀國際均在報告中提到，越秀服務(wù)目標(biāo)是在2023年三年內(nèi)達到1億平方米的總在管面積未來將發(fā)力增加第三方外拓，計劃從2021年的350萬平方米增加到2022年的700萬平方米因此，交銀國際認為，越秀服務(wù)的規(guī)模擴張按計劃進行，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，對越秀服務(wù)維持買入評級

獨特的TOD物管模式和商業(yè)運管，構(gòu)建核心競爭優(yōu)勢

農(nóng)銀國際，中信建投證券等機構(gòu)均報告中認為，越秀服務(wù)的TOD綜合物業(yè)管理模式在全國范圍內(nèi)具有獨特的核心競爭優(yōu)勢截至 2021 年末，越秀服務(wù)TOD綜合物業(yè)管理服務(wù)項目的總在管面積565萬平方米，合約面積 612萬平方米，實現(xiàn)營收2.38億元，占總營收的12.4%2022年初，越秀服務(wù)中標(biāo)福州地鐵2號線項目，是其向大灣區(qū)外拓展邁出的重要一步公司亦與青島，重慶，長沙，昆明，南寧等城市建立業(yè)務(wù)關(guān)系，將進一步推動其TOD綜合物業(yè)管理業(yè)務(wù)的全國化進程

此外，越秀服務(wù)作為高端寫字樓物業(yè)管理引領(lǐng)者，商業(yè)運管業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長同樣獲得投行機構(gòu)的認可2021年，越秀服務(wù)的商業(yè)運管收入同比增長38.2%至4.93億元中信建投證券表示，越秀服務(wù)擁有豐富的超甲級，超高層寫字樓管理運營經(jīng)驗，其甲級，超甲級寫字樓物管費均逾30元/平方米/月，在對公司業(yè)績做出重大貢獻的同時，也構(gòu)成公司的核心競爭優(yōu)勢

社區(qū)增值服務(wù)高質(zhì)增長，創(chuàng)新物業(yè)生態(tài)

越秀服務(wù)擁有著成熟社區(qū)商業(yè)服務(wù)體系以及強大的服務(wù)能力，通過線上線下雙端布局，深耕社區(qū)，著力打造社商全鏈條服務(wù)體系及戰(zhàn)略品牌資源庫。

交銀國際和農(nóng)銀國際提到，越秀服務(wù)在社區(qū)增值服務(wù)板塊，毛利率同比增長8.3個百分點至46.1%，收入同比增長229%達到人民幣4.42億元，主要得益于新增的美居業(yè)務(wù)的顯著增長美居業(yè)務(wù)在2021年實現(xiàn)了1.39億元的收入，顯示出了強勁的增長勢頭此外，越秀服務(wù)還與廣州越秀食品集團有限公司合作，上線新的在線食品零售業(yè)務(wù)，農(nóng)銀國際相信這將成為一個新的收入增長點

未來，以此項目為起點，越秀服務(wù)還將與福州地鐵開展更多后續(xù)深度合作，積極對外拓展軌道交通配套服務(wù)的物業(yè)管理專項服務(wù)項目和綜合管理項目，推動雙方邁向高速發(fā)展之路。