時隔一年，安徽宏宇五洲醫(yī)療器械有限公司終于完成三輪審核問詢，并在深交所網(wǎng)站更新招股書。

在三輪問詢中，深交所就銷售客戶，銷售收入，綜合采購等問題進(jìn)行了提問，并要求宏宇五洲及其保薦人光大證券進(jìn)行說明。

本次IPO，宏宇五洲擬募集資金3.27億元，用于一次性輸液穿刺醫(yī)療器械技改擴(kuò)建項目，技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目及流動資金補(bǔ)充。

定位創(chuàng)業(yè)板懷疑超過40%的員工不支付代理費(fèi)用以挽救法律風(fēng)險。

宏宇五洲成立于2011年其主營業(yè)務(wù)為一次性無菌輸液醫(yī)療器械的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，以及與診斷和護(hù)理相關(guān)的其他醫(yī)療用品的綜合供應(yīng)主要通過ODM一體化供應(yīng)的模式，滿足國外醫(yī)療器械品牌對醫(yī)療用品的一站式采購需求

在第三輪問詢中，創(chuàng)業(yè)板板塊首次對宏宇五洲創(chuàng)業(yè)板的定位提出質(zhì)疑，要求宏宇五洲補(bǔ)充核心技術(shù)和工藝是否達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，是否存在被替代的風(fēng)險，是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力。

招股書顯示，2020年上半年，宏宇五洲獲得的發(fā)明專利和醫(yī)療器械注冊證數(shù)量均低于同行業(yè)可比公司，是宏宇五洲入選的可比公司中最少的2020年上半年，宏宇五洲僅獲得1項發(fā)明專利，最低的三鑫醫(yī)療獲得3項專利，坎德利和高偉分別獲得51項和76項專利獲得醫(yī)療器械注冊證11項，三鑫醫(yī)療，康得利，高偉分別獲得79項，106項，507項，遠(yuǎn)超宏宇五洲

就R&D投資而言，宏宇五洲遠(yuǎn)低于同行2020年，三鑫醫(yī)療，康得利，高偉，領(lǐng)養(yǎng)科技的R&D費(fèi)用率均將超過3%，其中康得利最高為4.7%，平均為3.79%，而宏宇五洲僅為2.13%

招股書顯示，截至2020年12月31日，宏宇五洲共有員工939人，其中生產(chǎn)人員747人，占比79.55%，技術(shù)及R&D人員95人，占比10.12%。

值得注意的是，686名員工具有初中及以下學(xué)歷，占比超過70%本科/大專以上學(xué)歷的只有115人，占12人25%而且員工普遍年齡偏大，46歲以上的員工有486人，占比過半，35歲以下的員工占比不到30%

此外，宏宇五洲還面臨潛在的法律風(fēng)險招股書顯示，截至2020年末，宏宇五洲有400名員工未繳納養(yǎng)老保險和失業(yè)保險，未繳納比例為44.54%，300人未繳納醫(yī)保，應(yīng)繳未繳比例為44.43%47名職工未繳納住房公積金，應(yīng)繳未繳比例為54.23%

關(guān)于未付款的原因，宏宇五洲表示其員工自愿放棄付款一位不愿透露姓名的勞動爭議律師告訴賀勛繳納社保是公司對員工的法定義務(wù)只要有勞動關(guān)系，就一定要付出即使簽訂了自愿放棄協(xié)議，未來涉及的訴訟也很可能敗訴

表現(xiàn)疲軟，對疫情影響較大。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，宏宇五洲營收增速大幅放緩，2020年甚至出現(xiàn)負(fù)增長2017年至2020年，宏宇五洲分別實(shí)現(xiàn)營收3.6億元，4.36億元，4.87億元和4.71億元，同比分別增長21.02%，11.72%和—3.23%，呈明顯下降趨勢

凈利潤也有所增長2018年至2020年，宏宇五洲分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3378.83萬元，5289.96萬元和5674.44萬元，同比分別增長56.17%，56.56%和7.27%

除了業(yè)績不可持續(xù)的風(fēng)險，宏宇五洲在風(fēng)險因素中還提到了ODM商業(yè)模式的風(fēng)險。ODM是原創(chuàng)設(shè)計制造商，指的是承擔(dān)品牌所有者的設(shè)計和制造業(yè)務(wù)，并提供來自網(wǎng)格的所有服務(wù)

研究發(fā)現(xiàn)，雖然2018—2020年ODM業(yè)務(wù)在營收中的占比逐漸下降，但始終超過60%。

此外，宏宇五洲的客戶幾乎都是海外客戶報告期內(nèi)，宏宇五洲的出口收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的99.76%，98.95%和99.43%在當(dāng)前疫情的反復(fù)影響下，宏宇五洲很可能因產(chǎn)品交付延遲而失去客戶，這將導(dǎo)致收入進(jìn)一步下降

此外，宏宇五洲還面臨供應(yīng)商日益集中的問題報告期內(nèi)，宏宇五洲主要向浙江伊一醫(yī)療器械有限公司，溫州京環(huán)科技有限公司等7家供應(yīng)商采購.2018年，宏宇五洲向7家供應(yīng)商采購8051.8萬元，占比62.03%，2019年采購金額為9664.75萬元，占比65.89%，2020年采購金額9756.09萬元，占比67.74%