工業(yè)現(xiàn)狀

上周，共有42個(gè)城市披露了周度銷售數(shù)據(jù)，顯示新房銷售面積環(huán)比下降5%，同比落地

下降29%，月初以來累計(jì)同比下降26%8月前三周，重點(diǎn)城市拆遷率較7月下降7個(gè)百分點(diǎn)至66%上周300戶城市民宅建設(shè)同比下降77%，月初以來累計(jì)同比下降55%，兩集中試點(diǎn)城市中有9個(gè)城市發(fā)布延長/暫停第二輪集中土地拍賣公告，調(diào)整土地價(jià)格上限和土地拍賣方式

評(píng)論

8月前三周，新房銷售同比下降約30%上周新房銷售面積環(huán)比下降5%，同比降幅擴(kuò)大5個(gè)百分點(diǎn)至—29%，其中超高/高能和中低能城市同比降幅分別為20%和56%月初以來，新房銷售面積同比下降26%

8月前三周，重點(diǎn)城市拆遷率較7月有所下降上周，10個(gè)重點(diǎn)城市共推出29個(gè)項(xiàng)目，新增上市7968個(gè)，在低基數(shù)下較上月翻了一番，推進(jìn)率為67%

二線城市推板去除率分別為78%和62%。月初

截至目前，推送量同比下降40%，推送率為66%。

8月份前三周，300個(gè)城市的民宅成交量同比降幅比7月份更大。上周，宅基地交易量環(huán)比下降27%，同比下降77%

，包括一二線城市，三

四線城市分別下降95%和46%，土地溢價(jià)率為13%月初至今，300棟住宅建筑面積同比減少55%，平均溢價(jià)率為11%截至目前，兩集中22個(gè)試點(diǎn)城市中，已有12個(gè)城市發(fā)布第二輪集中土地拍賣公告，另有9個(gè)城市發(fā)布延期/暫停調(diào)整地價(jià)上限和土地拍賣方式的公告上周，蘇州，濟(jì)南，沈陽發(fā)布第二輪集中土拍延期公告

其中，蘇州下調(diào)部分地塊一次性報(bào)價(jià)最高限價(jià)，濟(jì)南限制了從土地到手的取土方式

將價(jià)格和競(jìng)爭性建設(shè)調(diào)整為限地價(jià)，限抽簽，同時(shí)下調(diào)地價(jià)上限，沈陽已由限地價(jià)，競(jìng)土地外閑置未完成項(xiàng)目調(diào)整為限地價(jià)，更高競(jìng)爭，更好工程質(zhì)量。

估價(jià)和建議

我們認(rèn)為，在第二輪集中供地利潤率回升和基本面降溫的背景下，當(dāng)前房地產(chǎn)板塊仍處于政策壓力緩解的雙重邏輯驅(qū)動(dòng)下的反彈行情雖然短期內(nèi)仍可能受到個(gè)別房企信用事件，行業(yè)年中報(bào)告表現(xiàn)疲軟等因素干擾，但整體方向向上波動(dòng)建議在波動(dòng)中抓住優(yōu)質(zhì)龍頭房企重新上車的機(jī)會(huì)a股推薦金地，萬科，保利，h股推薦中海，旭輝，華潤，龍湖，寶龍，越秀在物業(yè)板塊，我們推薦基本面穩(wěn)定，資源優(yōu)勢(shì)的頂級(jí)個(gè)股，包括碧桂園服務(wù)，華潤萬象生活，融創(chuàng)服務(wù)，旭輝永盛服務(wù)，金科服務(wù)，世茂服務(wù)，寶龍商業(yè)

風(fēng)險(xiǎn)

信貸和監(jiān)管政策與預(yù)期不符，信貸事件惡化超出預(yù)期，疫情升級(jí)超出預(yù)期，房企利潤增速和利潤率均低于預(yù)期。