根據(jù)CICC的策略，在國內(nèi)增長復(fù)蘇彈性有限，政策修復(fù)經(jīng)濟(jì)基本面，房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)處置事件落實(shí)，區(qū)域形勢(shì)不確定的背景下，短期內(nèi)市場(chǎng)仍可能維持弱勢(shì)震蕩格局要注意節(jié)奏和靈活性，穩(wěn)中求進(jìn)同時(shí)，考慮到指數(shù)經(jīng)過7月初以來的持續(xù)回調(diào)，2022年上證綜指和滬深300指數(shù)的預(yù)期市盈率已降至10.8倍和10.5倍，市場(chǎng)整體估值已回歸歷史相對(duì)低位，中線價(jià)值逐漸重新具備，對(duì)中期市場(chǎng)不宜過度悲觀在配置上，我們?nèi)匀粋?cè)重于低估值，低宏觀相關(guān)性或有政策支持的領(lǐng)域最近上游價(jià)格大幅回調(diào)，我們也逐漸開始關(guān)注中下游行業(yè)可能的修復(fù)風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后，性價(jià)比在減弱，需要綜合關(guān)注景氣度和估值進(jìn)行結(jié)構(gòu)性配置