1.短期疫情不會被快遞價值修復。

影響疫情的短期單量我們分析疫情主要影響單個量，但整體影響量有限疫情的影響是非經(jīng)常性因素，疫情帶來的利潤影響基本不干擾公司價值恢復的本質(zhì)

短期量已經(jīng)在修復期，中長期增長還在短期來看，一方面疫情受短期因素影響，中長期格局不改，另一方面，根據(jù)各大快遞公司分撥中心吞吐量指數(shù)和國家郵政局日派件數(shù)據(jù)分析，短期單量呈上升趨勢中長期來看，從上游帶動，單宗地價值，市場出清等方面來看，公司單量有望繼續(xù)提升

價格回收成本下降，單票利潤仍呈上升趨勢快遞利潤回升的本質(zhì)來自三個因素:數(shù)量增加，價格上漲，成本下降從這三個因素來看，利潤回升是肯定的

投資:電商快遞，首選大云股份/YTO快遞快遞直營方面，順豐控股被低估，國際業(yè)務貢獻邊際增長

2.絕對收益可中長期布局，公路鐵路港口物流優(yōu)先。

疫情已逐步修復干線道路已經(jīng)暢通，前期港口集疏運影響已經(jīng)消除，后期注意復產(chǎn)和出口恢復

公路:經(jīng)濟仍相對穩(wěn)定，運量和鐵路貨運有韌性，高分紅絕對回報突出高分紅的山東高速，大秦鐵路優(yōu)先，招商高速，寧滬高速，深高速，粵高速，萬通高速關注

港口:集疏港影響基本消除，疊加率提高，龍頭樞紐港運量穩(wěn)步增長，價格向好從聲量價來看，首選低估值龍頭港口青島港/上港集團

物流:大宗供應鏈和跨境物流穩(wěn)定增長特征凸顯大宗供應鏈方面，領先的轉型服務商延伸鏈條，拓展品類，提質(zhì)增效，兌現(xiàn)邏輯，首選廈門象嶼，建發(fā)股份跨境物流方面，領先掌控資源，補短板，延伸鏈條，有望跨越運價景氣周期，首選國貿(mào)物流

風險警告

1.新冠肺炎疫情屢禁不止。

2.快遞競爭管制寬松。

3.復工復產(chǎn)推進不及預期。

4.出口需求低于預期。