1月7日周五滬深兩市維持震蕩走勢，從市場風(fēng)格來看，開年以來發(fā)生了很大的變化，低估值藍籌股出現(xiàn)大幅反彈，而去年漲幅比較大的新能源，軍工，芯片等板塊則出現(xiàn)較大幅度回調(diào)我在去年12月12日明確的指出，2022年是價值投資的大年，業(yè)績優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)龍頭股將迎來恢復(fù)性上漲的機會，而高估值板塊有可能會出現(xiàn)一定的回調(diào)，現(xiàn)在市場一開年就發(fā)生了風(fēng)格上的轉(zhuǎn)換，既在預(yù)期之內(nèi)，又在意料之外沒有一個能夠一以貫之的策略，必須得根據(jù)經(jīng)濟的變化，政策的變化以及市場的變化來判斷市場大的方向

2021年是價值投資的小年，2022年價值投資將迎來大年，業(yè)績?yōu)橥醭蔀橹饕倪x股標(biāo)準(zhǔn)，一些估值較低或者是已經(jīng)被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股有望迎來大幅反彈的機會，估值再次成為投資者判斷投資機會的一個重要方向從經(jīng)濟面來看，穩(wěn)增長是當(dāng)前比較主要的目標(biāo)，央行也會通過適度寬松來釋放流動性，支持經(jīng)濟復(fù)蘇通過適當(dāng)?shù)膶捤?，包括對房地產(chǎn)調(diào)控方面的一些因地制宜的放松，有利于維持行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，維持經(jīng)濟增長平穩(wěn)運行，為股市特別是優(yōu)質(zhì)龍頭股出現(xiàn)恢復(fù)性上漲奠定良好的基礎(chǔ)一季度一般是央行釋放流動性比較多的季度，銀行信貸投放也會比較多，我國貨幣政策凸顯以我為主，更加主動有為，而不是唯美聯(lián)儲馬首是瞻2022年國內(nèi)貨幣政策預(yù)計不會跟隨美聯(lián)儲收緊，反而有可能會邊際放松，降息降準(zhǔn)的可能性存在，這也就意味著未來中外利差很可能收窄，有利于我國經(jīng)濟復(fù)蘇以及資本市場進行表現(xiàn)

在財政政策方面，我國將實施更積極的財政政策，發(fā)揮更關(guān)鍵的作用來穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟基本面，貨幣政策則需要把握好節(jié)奏和力度，用好海外加快緊縮前的時間窗口，提前發(fā)力在外匯方面，增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的功能2021年美國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，加上美聯(lián)儲大放水催生了資產(chǎn)泡沫，幾十次的創(chuàng)出歷史新高2022年美股見頂?shù)娘L(fēng)險加大，美聯(lián)儲現(xiàn)在已經(jīng)明確每個月減少300億美元的購債規(guī)模，從原來的放水逐步轉(zhuǎn)為收水而今年下半年預(yù)計美聯(lián)儲將開啟加息的窗口，這些都可能會導(dǎo)致美股表現(xiàn)不如預(yù)期，這將會導(dǎo)致國際資本從美股獲利了結(jié)來尋找新的估值洼地而A股和港股的優(yōu)質(zhì)龍頭股無疑是估值洼地，這也會成為國際資本流入的一個重要的方向這是2022年需要重點關(guān)注的一個格局上的變化

從投資主線來看，我認為2022年A股的投資主線有兩條一個是優(yōu)質(zhì)龍頭股的恢復(fù)性上漲，主要是消費白馬股另外一條主線是新能源主線，因為新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，我國實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的時間是2030年實現(xiàn)碳達峰，2060年實現(xiàn)碳中和，這也就意味著未來幾十年我們都要為實現(xiàn)碳減排而努力我管理的前海開源清潔能源基金重點配置新能源汽車，光伏，風(fēng)電和氫能源四大賽道龍頭股，來獲得長期的新能源增長所帶來的盈利，也有利于抓住新能源的長期投資機會由于去年新能源漲幅過大，所以估值分歧加大，一開年新能源板塊即出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，不過機會是跌出來的，這些優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭可能又產(chǎn)生了一個底部配置的機會新能源內(nèi)部也會出現(xiàn)分化，一些真正能夠釋放出業(yè)績，具備行業(yè)競爭力的優(yōu)質(zhì)龍頭公司將會迎來好的表現(xiàn)，而一些炒概念的股票可能會出現(xiàn)比較大的下跌在做配置方面，我們還是要堅持價值投資，抓住基本面好的龍頭股來進行配置

消費增速在2021年出現(xiàn)了明顯的下滑，這一方面和疫情以及疫情防控措施比較嚴(yán)格有關(guān)另一方面在整體經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落的情況之下也影響到消費增速，在新的一年里消費增速估計很難大幅提升，但是出現(xiàn)恢復(fù)性的反彈是存在可能性的，加上實體經(jīng)濟增速不高，各路資金的風(fēng)險偏好較低，也會傾向于配置業(yè)績優(yōu)良，具有品牌價值的消費白馬股在2022年，把握住消費主線，包括像白酒，醫(yī)藥，食品飲料，免稅店等，是抓住市場機會一個重要的方向在港股方面，2021年受到一些政策的影響，很多互聯(lián)網(wǎng)龍頭股出現(xiàn)了大幅殺跌，在股價大幅下挫之后將會產(chǎn)生一定的配置價值根據(jù)芒格旗下公司披露的公開信息顯示，他多次逢低布局了互聯(lián)網(wǎng)巨頭，既體現(xiàn)出對中國未來經(jīng)濟的看好，也體現(xiàn)出股價下跌之后重新具備了一定的投資吸引力

做價值投資知易行難，要落實在實際行動上就要真正的克服貪婪和恐懼的心理，敢于在優(yōu)質(zhì)股票大跌的時候去配置，而在市場情緒亢奮的時候及時的獲利了結(jié)對于市場要心存敬畏之心，不要去和市場作對，這其實和逆向投資并不矛盾逆向投資要求我們在股價低迷的時候去配置優(yōu)質(zhì)股票，人棄我取，在市場亢奮的時候則是人取我棄，尊重市場，敬畏市場則是要求必須研究企業(yè)以及行業(yè)的基本面，我管理的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金在去年優(yōu)質(zhì)龍頭股大跌的時候逢低進行了建倉，通過長期持有來分享優(yōu)質(zhì)龍頭股的成長堅持價值投資被事實證明是能夠取得長期勝利的法寶

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