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鋰礦股背離現(xiàn)轉(zhuǎn)機。鹽湖提鋰指數(shù)大漲近7%，國內(nèi)電碳均價已破26萬元/噸

臨最近幾年底，鋰礦板塊終于集體回血。

日前，鋰礦股爆發(fā)至收盤，鹽湖提鋰指數(shù)上漲6.78%，鋰礦指數(shù)大漲6.5%，成為當天漲幅最為明顯的板塊

其中，除了永興材料，融捷股份等中盤股漲停外，總市值超過千億的天齊鋰業(yè)，鹽湖股份漲幅均超過8%。三元鋰電池體積相對較小，能量密度高，廣泛應用于乘用車領域。

在此之前，該板塊已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)三個多月的背離，一邊是股價的連續(xù)下跌，另一邊則是基本面和企業(yè)盈利預期的不斷好轉(zhuǎn)。

股價方面以鹽湖股份為例，8月底高點為45.65元，至9月末最低跌至27.85元其他同業(yè)公司走勢雖然相對滯后，并多數(shù)于9月中旬左右開始回落，但是始終未出現(xiàn)較為明顯的系統(tǒng)性反彈

行業(yè)層面，鋰鹽行業(yè)的景氣度卻仍然處于不斷提升狀態(tài)9月中旬，國內(nèi)電池級碳酸鋰市場價在15萬元/噸左右，至今已升至超過26萬元/噸

百川盈孚提供的數(shù)據(jù)顯示，12月27日，國內(nèi)電池級碳酸鋰市場主流報價區(qū)間在26—26.5萬元之間，均價漲至26.24萬元/噸，較昨日價格上漲0.5萬元/噸。。

現(xiàn)階段國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)品正處于年內(nèi)的第三輪漲價當中本輪調(diào)漲起始于12月初，目前累計漲幅在5萬元/噸左右

驅(qū)動價格上漲的原因，則包括了冬季產(chǎn)量的下滑及年底備貨的雙重帶動。

進入年底，部分廠家進入停工檢修階段，產(chǎn)量有所縮減，市場供應緊張局面仍在繼續(xù)，業(yè)者備貨情緒明顯，同時國企單位業(yè)績飽和，暫無外銷，市面現(xiàn)貨流通量較少，供應緊張百川盈孚指出

國泰君安有色團隊則指出，2021年Q4的備貨，和前幾年的年末集中備貨有明顯的區(qū)別備貨周期會拉長，但是單次備貨的量會減少因為2021年是供應硬短缺，沒有多余的量去實現(xiàn)往常定義的大量備貨，集中采購中游下采購其實是希望可以大量購買，但是目前市場上現(xiàn)貨存量較少，客觀條件使得采購方也沒有辦法大量集中采購

這從側(cè)面也反映出了，當前鋰鹽產(chǎn)品供需緊張的現(xiàn)狀。

需要指出的是，伴隨著碳酸鋰市場價格的不斷上調(diào)，相關企業(yè)接下來的盈利預期需要重新修正。隨著結構優(yōu)化和技術展示，其在乘用車上的應用有所回升。

僅以進口鋰輝石作為原料的鋰鹽企業(yè)為例，將鋰精礦，純堿，硫酸和煤炭等其他成本包括在內(nèi)，目前單噸毛利潤超過10萬元。

相比之下，具備礦端布局的一體化礦石提鋰企業(yè)，以及本就具備成本優(yōu)勢的鹽湖提鋰企業(yè)，其毛利潤可能會達到20萬元左右。

可以預見的是，在接下來披露的2021年業(yè)績預告中，鋰鹽今年四季度凈利潤將較三季度出現(xiàn)十分明顯的提升，尤其是上述兩類生產(chǎn)企業(yè)。磷酸鐵鋰電池安全性較好，但之前由于體積問題主要用于商用車。

從28日二級市場的走勢來看，個股漲幅排名靠前的亦多為鹽湖提鋰和一體化鋰鹽生產(chǎn)類上市公司。光大證券分析師王兆華在最近的一份研究報告中表示，新能源汽車常用的電池主要是鋰離子動力電池，可以分為兩種：三元鋰離子電池和磷酸鐵鋰電池。

只是，從9月份開始的基本面，二級市場走勢的相互背離，能否就此逆轉(zhuǎn)仍是未知。