在每日的主題策略討論中，東方財富網(wǎng)總結了八大券商的觀點，揭示行業(yè)現(xiàn)狀，觀察市場走勢，提前給大家把脈a股。

開源證券:2021—2022年行業(yè)供需持續(xù)緊張，鋰價易漲易跌

根據(jù)我們的測算，預計2021—2022年全球鋰業(yè)供需緊張的局面難以改變，鋰礦在剛性缺口下極易起起落落為了判斷鋰價的波動幅度，我們繼續(xù)從供給側繪制鋰精礦成本曲線，發(fā)現(xiàn)位于成本曲線最右端的鋰礦全成本已經(jīng)達到700美元/噸，對應的碳酸鋰生產(chǎn)成本接近7萬元/噸加增值稅后，碳酸鋰底價接近8萬元/噸當然，8萬元只是底價目前，電池級碳酸鋰的最新市場價格已經(jīng)遠遠超過了這個水平我們認為，當鋰鹽剛性缺口在2023年前難以彌補時，長期供不應求很容易導致價格持續(xù)飆升，甚至觸及前期16萬元的歷史高位但是鋰鹽價格大幅上漲，需要考慮下游的接受度經(jīng)計算，以一輛65Kwh電動汽車為例，當碳酸鋰價格分別上漲至15萬元和18萬元時，整車電池成本較目前分別上漲1726元和2761元，鋰價上漲對整車成本的影響可控

光大證券:鋰價再報價與展望！預計2025年鋰動力需求將達到1223千兆瓦時

鋰資源主要分為鋰礦和鹽湖，兩者的資源稟賦和成品不同鋰礦生產(chǎn)的鋰鹽品質(zhì)更高，雜質(zhì)更少，稠度更高，鹽湖生產(chǎn)的鋰鹽成本更低，鋰礦可以直接制成氫氧化鋰和碳酸鋰，但鹽湖需要先制成碳酸鋰，再苛化成氫氧化鋰

鋰資源的下游分為動力電池，儲能和消費電子等未來，動力電池將是鋰資源需求的主要增長點根據(jù)德勤咨詢數(shù)據(jù)，2020年鋰電池總需求量為279GWh，其中動力電池需求量為152GWh，占比54.5%2021年至2025年，鋰電池需求將快速增長預計2025年鋰動力需求將達到1223千兆瓦時，CAGR將達到34.4%

伴隨著鋰資源供需缺口持續(xù)存在，我國鋰資源的稀缺性和重要性不斷增加，鹽湖提鋰成為我國鋰資源供給的重要環(huán)節(jié)我國鹽湖儲量豐富，80%以上的鋰資源以鹽湖鹵水的形式存在，為從鹽湖中提取鋰奠定了資源基礎我國鹽湖鋰資源稟賦并不突出，鋰離子濃度低，鎂鋰比高但最近幾年來，國內(nèi)企業(yè)積極研發(fā)各種提鋰技術，實施一湖一策，推動鋰資源量產(chǎn)

鋰價格的回顧與展望從2015年到2020年，鋰價將經(jīng)歷一個完整的周期，2021年將開啟新的征程，價格有望保持高位與2015年相比，本輪鋰漲價的市場環(huán)境發(fā)生了很大變化，需求端更強，供給端更穩(wěn)定，漲價也更平穩(wěn)預計鋰礦價格將長期保持高位

華安證券:未來五年鋰電池需求增速45%以上估值仍有上行空間

未來五年鋰電池需求將增長45%以上，估值仍有上行空間新能源汽車進入加速滲透期，儲能高速增長在需求井噴下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈積極擴張，未來五年鋰電池行業(yè)年均增速在45%以上，但目前產(chǎn)業(yè)鏈目標2022年平均估值不到50倍，部分環(huán)節(jié)只有20—30倍考慮到高增長的確定性，估值仍有上行空間中國新能源汽車已從最初的政策驅動轉向市場驅動，2021年1—7月滲透率為10.2%，而2020年為5.4%2021年以來歐洲新能源汽車滲透率也超過15%，在補貼政策的大力支持和碳排放的高需求下，高增長仍將持續(xù)美國新能源汽車也在2021年迎來大幅增長2021年1—7月，滲透率為3.4%，同比增長1.2pct同比，拜登政府設定了2030年新車銷量50%的增長目標，增長空間很大據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鋰儲能電池出貨量為27GWh，同比增長58.8%，其中中國鋰儲能電池出貨量為16.2GWh，同比增長70.5%預計2025年鋰儲能電池出貨量將達到416GWh，5年復合增長率為72.8%考慮到新能源汽車和儲能兩大高增長領域，未來五年鋰電池需求年均增速在45%以上

TF證券:鋯銻鉬鎂相關公司股價可能停滯

鋯，銻，鉬，鎂相關公司股價可能滯漲有色金屬的生產(chǎn)加工成本相對固定漲價期間，有資源的企業(yè)可以充分享受漲價帶來的利潤增加，加工公司也可以通過庫存收入獲得超額利潤據(jù)此推斷，有色金屬利潤的增加應該高于產(chǎn)品價格的增加假設市場環(huán)境變化不大，股價的漲幅應該高于產(chǎn)品價格的漲幅我們看到的小金屬品種中，鋯，鉬，銻，鎂相關公司的漲幅等于或低于產(chǎn)品價格的漲幅，因此股價存在滯漲的可能

國產(chǎn)鋯英砂價格大幅上漲鋯主要用于陶瓷，具有很強的后房地產(chǎn)周期屬性，有望成為21年國內(nèi)房地產(chǎn)竣工的高峰在需求的帶動下，國內(nèi)鋯英砂同比增長91.33%，氧化鋯同比增長74.19%鋯的潛在應用在于核電的鋯管，國內(nèi)核電重啟可能帶來海綿鋯的需求再次增加

預計銻價將保持高位銻的主要下游是阻燃劑，廣泛應用于塑料制品中伴隨著全球經(jīng)濟復蘇，銻的需求有望繼續(xù)上升，銻的供應主要集中在中國，最近幾年來沒有新的銻礦產(chǎn)出供需格局的逆轉導致銻精礦價格同比上漲69.84%

鉬價有望繼續(xù)上漲鉬主要用于普鋼的添加劑和不銹鋼，國內(nèi)普鋼產(chǎn)量有望保持穩(wěn)定，不銹鋼產(chǎn)量有望繼續(xù)增加，鉬精礦價格今年以來上漲了62.58%鉬靶廣泛應用于絲網(wǎng)制造，可能帶來大量的高端鉬材料

鎂的價格持續(xù)上漲。鎂的主要下游是合金，廣泛應用于汽車，航空航天，電子產(chǎn)品等領域，年初至今鎂價上漲44.19

%汽車用鎂合金正處于放量期，有望成為鎂合金未來最重要的需求增長領域

信達證券:建議關注氫氧化鋰產(chǎn)能大且鋰資源自給率高的企業(yè)

氫氧化鋰有望持續(xù)享受高溢價伴隨著三元鋰離子電池加速向高鎳化趨勢發(fā)展，氫氧化鋰需求快速增長而供給端，一方面在鋰資源供應緊缺的格局下，氫氧化鋰產(chǎn)能受限，另一方面日韓等國際電池龍頭對氫氧化鋰生產(chǎn)商認證嚴苛，目前通過認證的企業(yè)屈指可數(shù)，因此高端氫氧化鋰產(chǎn)能供應有限在供需緊缺的格局下，氫氧化鋰價格有望持續(xù)上漲并創(chuàng)歷史新高，同時氫氧化鋰生產(chǎn)商可持續(xù)享受高溢價對于利用鋰輝石生產(chǎn)高端氫氧化鋰的企業(yè)，可以通過跟國際電池大廠簽訂長協(xié)保證一定盈利空間，對于通過碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰的企業(yè)，可以保證相對碳酸鋰的溢價

由于海外車企及電池廠商早于中國步入高鎳三元電池時代，已通過日韓等國際電池廠或車廠認證的氫氧化鋰企業(yè)將率先受益于高速增長的需求，業(yè)績加速釋放同時，本輪鋰價上漲主要由于鋰資源供應緊缺，鋰精礦競價成交價已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，此時擁有豐富鋰資源儲備或鋰資源自給率高的企業(yè)將在成本剛性的條件下最大限度享受鋰價上漲帶來的業(yè)績彈性，建議關注氫氧化鋰產(chǎn)能大且鋰資源自給率高的企業(yè)

中國銀河證券:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度火熱 繼續(xù)推進鋰行業(yè)的投資機會

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度火熱，行業(yè)供需矛盾進一步催化電池級碳酸鋰，工業(yè)級碳酸鋰，氫氧化鋰，鋰精礦價格出現(xiàn)全面性的上漲而部分鋰行業(yè)企業(yè)所已公布的半年報則顯示了在鋰價大幅上漲下鋰企業(yè)爆發(fā)性的業(yè)績彈性與超強的盈利能力，繼續(xù)推進鋰行業(yè)的投資機會

此外，在四川地區(qū)之前停產(chǎn)產(chǎn)能未能復產(chǎn)，廣東地區(qū)繼續(xù)停產(chǎn)，受限海運成本影響美國礦進口數(shù)量有限，緬甸礦因疫情影響無法進口，市場的供應仍將處于緊張狀況的情況下，稀土價格有望在旺季來臨下重新進入上漲通道。

浙商證券:看多氧化鐠釹有望再創(chuàng)新高的稀土板塊以及高景氣度下鋰板塊

繼續(xù)看多氧化鐠釹有望再創(chuàng)新高的稀土板塊以及高景氣度下鋰板塊對于稀土板塊，我們認為目前行業(yè)庫存處于歷史極低位置，伴隨著緬甸疫情封關以及環(huán)保督察對供應端的影響，氧化鐠釹價格有望再創(chuàng)新高，稀土龍頭仍具備估值優(yōu)勢

對于鋰板塊，我們認為伴隨著近期下游高鎳需求持續(xù)強勢，新能源產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)能規(guī)模的不斷擴張，上游鋰資源將成為產(chǎn)業(yè)鏈供給最剛性的環(huán)節(jié)，鋰精礦和氫氧化鋰價格有望持續(xù)上漲，繼續(xù)重點關注鋰資源自給率高和氫氧化鋰市占率高的企業(yè)。

華西證券:鋰資源供給趨于緊張 擁有鋰礦資源的企業(yè)將持續(xù)受益

根據(jù)海外鋰資源企業(yè)二季度報告情況，伴隨著下游需求持續(xù)向好，鋰資源供給趨于緊張，特別是鋰精礦，澳礦企業(yè)在二季度鋰精礦無論產(chǎn)銷，還是價格都有明顯提升2021年上半年，中國部分加工廠尚有2020年庫存可用，進入下半年，精礦庫存逐步消耗，疊加下游消費旺季即將到來，精礦供給愈發(fā)偏緊結合當下國內(nèi)外鋰精礦產(chǎn)能及各到鋰礦供應廠商新建及擴建計劃，預計供給偏緊狀況將持續(xù)到2022年年中，所以擁有鋰礦資源的企業(yè)將持續(xù)受益